A股市场近期连续大涨，在全球主要股市中表现抢眼。上证综指7日收报3345.34点，两市成交逾1.7万亿元，再创阶段新高。不过，上证综指盘中3400点整数位得而复失，这也显示投资者出现分歧的迹象。7日接受中国证券报记者采访的专家表示，最近A股连续大涨是政策利好、经济恢复等共同推动的结果。当前，经济仍处于恢复趋势中，增量资金保持流入，但投资者应秉持价值投资理念，坚持理性投资。

多重利好吸引资金

国泰君安证券首席策略分析师李少君及其团队指出，当前A股的低估值修复特征本质在于无风险利率下行，促发动力在于银行理财预期收益率降低，强化资金追逐权益资产的现象。

“风险溢价降低、科创投资环境日益优化、无风险收益率下行等因素均有利于股市上涨。”中国社会科学院金融所研究员尹中立分析。

此外，国家统计局发布的数据显示，6月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为50.9%，比上月上升0.3个百分点。国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群表示，6月制造业PMI在荣枯线上小幅提高，表明中国经济恢复进程有提速迹象。

秉持价值投资理念

对当前市场表现，业内人士建议理性把握市场机会。

“短期看，此轮上涨在一定程度上受市场情绪影响，投资者应避免被市场情绪影响判断，秉持价值投资理念。”尹中立分析，随着资本市场改革持续深化，资金将向优质标的倾斜，投资者需警惕垃圾股投资风险。

巨丰投顾投资顾问总监郭一鸣认为，投资者应提升专业水平，理性把握市场机会，选择适合自身产品，不盲目跟风。中介机构应发挥专业优势。

此外，国开证券分析师孙征指出，多数企业盈利虽有修复，但短时难以快速恢复增长。

市场环境日益优化

展望下半年A股行情，专家认为，无风险收益率下行、科创投资环境日益优化等有利于股市上涨，资本市场将走向理性繁荣。

“环顾全球，无风险收益率下行是共同趋势，人民币资产对全球资产配置吸引力增加。中国居民家庭不动产配置比例或已见顶，楼市‘长钱’有望逐步向权益市场转移。人民币汇率将稳中有升，有利于股市活跃。”尹中立分析。

粤开证券首席经济学家李奇霖称，最近A股持续放量上涨表明A股上涨动能依然较强，市场情绪较好，短期在情绪、估值修复以及上涨形式的自我强化等因素共同作用下，市场可能会继续冲高。但是，投资者要密切关注政策环境的变化与基本面预期的兑现，理性参与投资。

“低估值板块补涨并非风格切换，只是短暂的风格再平衡，也是未来风格切换的预演。预计补涨仍将持续1周至2周，但涨速将放缓。在解禁压力与业绩验证过后，市场将重回均衡状态。”中信证券首席策略分析师秦培景指出，三季度市场任何的调整和结构松动，都是新的入场时机，也是下半年最佳配置时机。

来源：中国证券报

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